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歐元區(qū)制造業(yè)下滑出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但法國困境加劇
發(fā)布時間：
2024-11-01 13:45
歐元區(qū)制造業(yè)在10月出現(xiàn)了一些企穩(wěn)跡象，盡管制造業(yè)活動連續(xù)第28個月萎縮，但萎縮速度有所放緩。德國制造業(yè)的情況有所緩解，但法國困境加劇。
數(shù)據(jù)顯示，10月歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值升至46.0，高于初值45.9，但仍低于50。衡量產(chǎn)出的指數(shù)從9月的44.9躍升至45.8，高于初值45.5。漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家Cyrus de la Rubia說：“10月制造業(yè)的衰退并未進一步加深。生產(chǎn)下降的速度比上月有所放緩，新訂單下降的幅度也較小。”衡量需求的新訂單指數(shù)從42.2反彈至44.2，達到四個月以來最高。這是因為工廠以4月以來最快的速度降價，一定程度上證明了歐洲央行正在進行的寬松政策是合理的。
歐元區(qū)兩大經(jīng)濟體的表現(xiàn)依然低迷。10月德國制造業(yè)PMI終值從9月的40.6升至43.0，為7月以來的最高水平，但仍遠低于50。法國制造業(yè)PMI則錄得44.5，略低于9月的44.6。
德國制造業(yè)的下滑趨勢在10月有所緩解，產(chǎn)出、新訂單和就業(yè)人數(shù)在上個月出現(xiàn)一年來最快的萎縮之后均放緩了下降速度。漢堡商業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家Jonas Feldhusen說：“有跡象表明，經(jīng)濟可能已經(jīng)觸底。不過仍需謹慎，因為這畢竟只是一個月的改善。”調(diào)查顯示，10月制造業(yè)產(chǎn)出大幅下滑，雖然降幅沒有前一個月那么大，但仍快于目前連續(xù)18個月收縮的平均水平。Feldhusen強調(diào)，新開工量的下降幅度要小得多，這是未來幾個月可能趨于穩(wěn)定的跡象。裁員問題尤其令人擔(dān)憂，因為與上個月創(chuàng)下的四年多來最嚴(yán)重的萎縮相比，裁員速度僅略有放緩。
法國制造業(yè)仍陷于衰退，工廠產(chǎn)出以九個月來最快的速度下降，新訂單，尤其是來自國際客戶的新訂單減少拖累了制造業(yè)。漢堡商業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家Tariq Kamal Chaudhry說：“法國制造業(yè)仍然深陷危機之中。前景依然暗淡，沒有任何上升趨勢的跡象。”衡量工廠產(chǎn)出的分項指數(shù)從上月的44.0降至43.1，這是自1月以來的最差讀數(shù)。在地緣政治緊張局勢和全球經(jīng)濟放緩的背景下，出口訂單急劇下降，創(chuàng)下調(diào)查歷史最快降幅之一，加劇了經(jīng)濟下滑。國內(nèi)需求也有所減弱，受訪企業(yè)高管認為，消費者支出謹慎和建筑業(yè)陷入困境也是原因之一。
分析稱，歐元區(qū)制造業(yè)持續(xù)低迷，但基本被服務(wù)業(yè)的小幅增長抵消，目前尚不清楚近期內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟情況會進一步惡化還是有所好轉(zhuǎn)。
GDP未能恢復(fù)，通脹問題已經(jīng)成為過去式，歐洲央行可能不得不迅速將利率下調(diào)至中性，連續(xù)降息的節(jié)奏可能要持續(xù)到明年。
彭博的歐元區(qū)Nowcast模型顯示，2024年第三季度歐元區(qū)GDP將收縮0.2%，第四季度情況也未見好轉(zhuǎn)。預(yù)計歐元區(qū)可能避免衰退，但經(jīng)濟增長乏力可能會釋放經(jīng)濟中的閑置產(chǎn)能，從而增加通脹的下行風(fēng)險。
面對疲軟的數(shù)據(jù)，歐洲央行管理委員會對于采取行動的呼聲越來越高，歐洲央行管委Fabio Panetta甚至提到，可能需要將政策利率降至中性水平以下。
隨著歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景面臨的風(fēng)險加大，歐洲央行加快放松貨幣政策步伐的可能性在增加。
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