近期美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)影響

發(fā)布時(shí)間：

2025-03-04 00:00

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月3日，美國(guó)白宮證實(shí)，自美國(guó)東部時(shí)間3月4日0時(shí)起，將如期對(duì)從墨西哥和加拿大進(jìn)口的商品加征25%的關(guān)稅，另外，同日起對(duì)中國(guó)輸美產(chǎn)品再次加征10%關(guān)稅。這一消息進(jìn)一步引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的擔(dān)憂，自2025年2月以來(lái)，美國(guó)政府已宣布了一系列針對(duì)進(jìn)口商品的關(guān)稅措施，包括對(duì)銅進(jìn)口啟動(dòng)“232調(diào)查”等。這些政策的出臺(tái)攪動(dòng)了全球有色金屬市場(chǎng)，進(jìn)而可能對(duì)中國(guó)部分有色金屬產(chǎn)業(yè)造成影響。

首先是銅方面，美國(guó)近期關(guān)稅政策勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致其本土銅價(jià)的飆升。據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2024年美國(guó)進(jìn)口精煉銅81萬(wàn)噸，其中，主要進(jìn)口國(guó)智利、加拿大等國(guó)家受美國(guó)對(duì)銅進(jìn)口啟動(dòng)的“232”調(diào)查影響較大，此外對(duì)加拿大商品加征關(guān)稅又將進(jìn)一步影響到美加兩國(guó)商品貿(mào)易，因此2月上中旬Comex銅收盤價(jià)由2月3日的9546美元/噸一路攀升至2月13日的10648美元/噸，隨后雖然小幅回落但仍保持在較高水平。美國(guó)市場(chǎng)銅價(jià)的攀升勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致其再生銅價(jià)格的跟漲，而美國(guó)是中國(guó)重要的再生銅進(jìn)口來(lái)源國(guó)，據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)進(jìn)口銅廢碎料總數(shù)達(dá)224.97萬(wàn)噸，其中從美國(guó)進(jìn)口銅廢碎料數(shù)量達(dá)43.91萬(wàn)噸，占比近20%。因此，美國(guó)近期政策調(diào)整可能將導(dǎo)致中國(guó)再生銅進(jìn)口面臨挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署，Mysteel

同時(shí)，美國(guó)對(duì)中國(guó)輸美商品加征額外關(guān)稅或?qū)?duì)中國(guó)銅終端產(chǎn)品出口造成影響，2024年中國(guó)向全球出口電路及其零件、電機(jī)電氣設(shè)備及其零件分別為299.63萬(wàn)噸以及626.56萬(wàn)噸，其中出口至美國(guó)數(shù)量分別為45.65萬(wàn)噸及35.21萬(wàn)噸，分別占總出口數(shù)量的15.23%及5.19%；而家電方面，以空調(diào)為例，2024年中國(guó)向美國(guó)出口空調(diào)數(shù)量占總出口數(shù)量的7.79%，為661.81萬(wàn)臺(tái)；汽車方面，2024年中國(guó)向美國(guó)乘用車出口約56.55萬(wàn)輛，占總出口數(shù)量的8.41%，排名僅次于俄羅斯。因此，美國(guó)關(guān)稅政策的調(diào)整不僅會(huì)對(duì)中國(guó)商品的出口產(chǎn)生影響，同時(shí)也會(huì)波及到部分銅材的消費(fèi)領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署，Mysteel

鋅方面，雖然鍍鋅板卷是中國(guó)重要的出口加工品，但是鍍鋅板卷多出口至亞洲和歐洲國(guó)家，而美國(guó)占比極小。從終端產(chǎn)品來(lái)看，除去乘用車外，中國(guó)還對(duì)美出口了大量的汽車零部件，2024年該產(chǎn)品對(duì)美出口占比達(dá)到了29%；在大家電中，中國(guó)也對(duì)美出口了相當(dāng)比重的空調(diào)、冷凍設(shè)備及零件，且在2019年中國(guó)曾受貿(mào)易摩擦的影響，其空調(diào)、冰箱及冷柜出口量就分別減少4.7%和5.6%。另外，值得注意的是，美國(guó)每年從加拿大和墨西哥進(jìn)口大量的鍍鋅板卷，其25%的關(guān)稅增幅將顯著提高進(jìn)口成本，后續(xù)或?qū)⒏淖冨冧\板卷的市場(chǎng)流通，進(jìn)而影響中國(guó)鍍鋅板卷出口。

錫方面，特朗普的一系列對(duì)華加征關(guān)稅政策，將使得錫終端產(chǎn)品出口受到影響進(jìn)而影響到中國(guó)錫下游企業(yè)消費(fèi)以及錫價(jià)。2024年電子產(chǎn)品方面，中國(guó)向美國(guó)出口的智能手機(jī)、平板電腦和其他接收、轉(zhuǎn)換并且發(fā)送或再生聲音、圖像或其他數(shù)據(jù)用的設(shè)備分別為9.308.76萬(wàn)臺(tái)、2932.87萬(wàn)臺(tái)以及7518.20萬(wàn)臺(tái)，分別占這些產(chǎn)品出口總數(shù)的15.73%、26.25%以及8.64%。其他的像鍍錫板、家電、汽車等產(chǎn)品出口也會(huì)受到不同程度的影響，因此，美國(guó)關(guān)稅政策的變動(dòng)預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)錫消費(fèi)帶來(lái)一定程度的影響。

而鉛方面，一方面，中國(guó)鉛金屬出口至美國(guó)數(shù)量較少，2024年數(shù)量?jī)H為419.81噸，僅占總量的0.93%；另一方面，下游鉛蓄電池方面2024年出口至美國(guó)約27.96萬(wàn)個(gè)，占比為2.66%，因此美國(guó)關(guān)稅政策變動(dòng)預(yù)計(jì)對(duì)中國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)帶來(lái)影響較小。

此外，美國(guó)對(duì)加拿大和墨西哥加征關(guān)稅等措施或?qū)?dǎo)致中國(guó)通過(guò)這兩個(gè)國(guó)家轉(zhuǎn)口至美國(guó)的有色金屬產(chǎn)品受到影響。轉(zhuǎn)口貿(mào)易量的減少將使得中國(guó)有色金屬產(chǎn)品的間接出口渠道收縮。

整體來(lái)看，近期美國(guó)關(guān)稅政策的調(diào)整將影響國(guó)際貿(mào)易的穩(wěn)定，進(jìn)而對(duì)中國(guó)部分有色金屬市場(chǎng)的供給及消費(fèi)產(chǎn)生壓力。與此同時(shí)，關(guān)稅的增加推高了美國(guó)本土有色金屬價(jià)格，形成不同市場(chǎng)之間的價(jià)差，可能會(huì)促進(jìn)中國(guó)部分有色金屬的出口。另外，由于美國(guó)繼續(xù)加碼關(guān)稅政策的可能性，以及關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，未來(lái)國(guó)際有色金屬價(jià)格受到宏觀因素干擾較大，價(jià)格波動(dòng)將對(duì)中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)，影響企業(yè)的盈利能力以及市場(chǎng)穩(wěn)定性。因此，需要持續(xù)關(guān)注美國(guó)已公布的關(guān)稅政策的實(shí)施進(jìn)度以及后續(xù)關(guān)稅政策的調(diào)整。

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